Andy poslal mi kus WSJ s Bill Gurley včera. Nerad odkazuji na placený obsah, takže tady dobré shrnutí článku Business Insider který je otevřený pro každého, aby si jej mohl přečíst.
Pravidelní čtenáři vědí, že jsem Billův velký fanoušek. Je tak chytrý, jak přicházejí, a obecně s ním ve věcech souhlasím. Když jsem četl část WSJ, zjistil jsem, že kývnu hlavou a říkám „ano“, „ano“, „ano“.
Na Billově pohledu se mi tolik líbí, že se nezaměřuje na ocenění jako měřítko rizika. Místo toho se zaměřuje na míru hoření. To je velmi chytré a podle mých zkušeností velmi přesné.
Ocenění lze opravit. Můžete udělat dolů, nebo tři nebo čtyři ploché, dokud nedosáhnete správné ceny.
Ale míra hoření je přesně to. Hořící hotovost. Ztráta peněz. Důraz na prohru.
A právě teď jsou opravdu vysoko v celém startupovém sektoru v USA. A naše portfolio proti tomu není imunní. Máme několik portfoliových společností, které spalují několik milionů dolarů měsíčně. Naštěstí to není celé naše portfolio. Ale je to víc, než bych chtěl, a víc, než mi osobně vyhovuje.
O tomhle jsem nevrlý měsíce, možná i déle. Odsunul jsem dlouhodobé leasingy, které jsem považoval za pobuřující, odsunul jsem plány utrácení, které jsem považoval za příliš agresivní a příliš riskantní, způsobil jsem bolest zadku více než několika generálním ředitelům.
Jsem opravdu rád, že nejsem sám, kdo uvažuje tímto způsobem. V určitém okamžiku musíte vybudovat skutečné podnikání, generovat skutečné zisky, udržet společnost bez velkého kapitálu investora a začít vyrábět hodnotu staromódním způsobem. V našem portfoliu máme řadu společností, které to dělají. A já je za to miluji. Přál bych si, abychom měli víc.
Tento článek se původně objevil na Blog Freda Wilsona, VC.
